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10.24今日玉米价格行情走势预测 短期玉米仍维持九阴下山游历

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玉米&淀粉   华泰期货  

玉米与淀粉:期价冲高回落

期现货跟踪:国内玉米与淀粉现货价格继续稳中上涨。玉米与淀粉期价早盘冲高,随后震荡回落。

逻辑分析:对于玉米而言,短期南北方港口现货价格上涨更多源于产区贸易商成本支撑,接下来需要特别留意中下游贸易与需求企业会否如过往两年一样开始入市补库,从调研过程中了解到,深加工企业多积极参拍临储补充原料库存,而中下游企业结转库存依然较大,新作压力尚未释放的情况下,我们更倾向于现货价格上涨空间或有限,再加上注册仓单处于历史高位,其中大部分需要在1月合约上完成交割,对应1月合约期现回归或更多以期价下跌来实现;对于淀粉而言,目前期现货生产利润均较高,接下来市场或将面临抉择,如果确定行业开机率不能带动库存回升,即出现有效产能不足的情况,那么淀粉期现货价格可能走出独立行情;如果行业开机率继续提升,加上新建/复产产能投放,后期供需改善,淀粉盘面生产利润有望出现下滑。

策略:谨慎看空,建议投资者观望为宜,等待后期做空机会。

风险:国家收抛储政策、环保政策与补贴政策

 
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短期玉米仍维持偏强震荡走势

23 日,连盘玉米 1901 合约高开后偏弱震荡,国内玉米现货价格继续上涨。供给方面,目前国内玉米集中上市,叠加陈粮拍卖,国内玉米市场承压。由于国内玉米连续三年产不足需,供需预计存在缺口,农户和贸易商惜售情绪较为浓厚。华北地区深加工企业利润较好,开机率恢复较快,深加工企业库存有所消耗,企业仍有补库需求。并且,华北地区粮质较好,南方销区向华北采购玉米,华北玉米供需依旧偏紧,带动东北地区玉米价格上涨。目前玉米上涨的主要逻辑依旧是农户的惜售情绪以及供需缺口的预期。短期来看,由于月底临储玉米预计停拍,玉米或持偏强走势。但临近年底,贸易商有还款压力,有将粮食变现的需求,如果玉米价格上涨,则农户和贸易商会出售粮食,将使得玉米供给将大幅增加,这也造成了玉米价格处于一个动态平衡的情况。短期来看,玉米依旧维持偏强震荡走势,1901 合约上方看到 1900 元/吨。

淀粉方面,23 日淀粉主力 1901 合约震荡下跌,国内淀粉现货价格继续上涨,淀粉价格上涨的主要原因有二:一是成本玉米价格连续上涨,造成淀粉成本增加;二是,6 月中旬以来淀粉库存连续下降,而企业仍订单待执行,造成企业对于淀粉挺价情绪明显,据了解目前部分企业淀粉货源已售至 11 月-12 月份,短期内淀粉库存难以累积。四季度淀粉消费淡季,玉米季节性供给充足,目前淀粉行业利润良好,上周国内淀粉开机率上升至 75%一线的较高水平,淀粉库存下降放缓。近期淀粉价格不断上涨,需关注下游企业采购心态。总体来说,短期内淀粉1901 合约预计在 2400 元/吨一线震荡,涨幅有限。

 
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【重要资讯】

1.西王自2018年10月23日8时45分起玉米收购价执行 1.005元/斤(上调7厘);西王突破1元大关,山东玉米收购价继续提涨。

2. 23日锦州港玉米继续涨:17年粮1790稳,18年水分30收1480涨10,水分15收1830-1840涨10,mm亵服小游戏,早间集港量1.1万吨,预计全天1.6万。23日广东港玉米价暂稳:蛇口港二等陈粮1930-1950平,北方港口平仓价为1840元/吨,加运费到广东港口成本1960元/吨,南北港口倒挂,北方玉米价格连续上涨且广东港口玉米到船减少,成本因素继续提振市场。

【交易策略】

1. 单边:玉米1901短期震荡,关注1900附近阻力,短线投资者观望,等待收获压力低点,中长期重心上移,趋势投资者等待1905合约回调1940-1960附近做多机会。

淀粉1901短期震荡偏强,短线投资者观望,关注2400附近阻力,中长期重心上移,趋势投资者在回调2320-2350附近可以继续介入1901多单。

2.套利:关注淀粉15正套。

注:短期指一周,中期指1-2个月

 
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玉米震荡盘整,建议回调做多

国内盘面:周二DCE玉米C1901合约冲高回落,终盘报1883元/吨,下跌3元/吨,跌幅0.16%,持仓量增仓1152手至832150手。

外盘走势:芝加哥期货交易所(CBOT)美玉米期货12月合约涨0.21%

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